El Banco Central compró US$ 430 millones en las últimas dos semanas
Las reservas internacionales brutas llegaron este viernes a US$33.155 millones, casi US$11.500 millones menos que a fines del año pasado. El Banco Central (BCRA) sumó dos semanas consecutivas de compras de dólares en el mercado cambiario mayorista y subió con US$ 430 millones en los últimos 11 días hábiles , por la mejora en la liquidación de exportaciones del sector agropecuario y un ajuste en el flujo de comercio internacional.
La mayor parte de las compras se dieron en la última semana (US$300 millones), luego de una aceleración de las liquidaciones del complejo sojero a través del Programa de Incremento de Exportaciones (PIE), que llegó a US$3.050 millones desde mediados de abril último a la fecha.
La dinámica de compras estuvo acompañada de una reducción en la importación de bienes, que en abril marcó una disminución de 12,6% respecto a igual mes del año pasado, según datos del INDEC.
'Las únicas importaciones que no se ajustaron en cantidades fueron Repuestos y accesorios para bienes de capital, específicamente para equipos de transporte. Eso explica que la producción automotriz se sostenga y gane participación en el mercado de exportación', analizó el economista de la consultora Invecq, Juan Pablo Albornoz . , en un mensaje de Twitter.
Las exportaciones, sin embargo, siguen marcando el duro impacto de la sequía en el cuarto mes del año, tras caer un 29,3% respecto a abril de 2022, concentradas en los envíos de Productos Primarios (-55,6%) y Manufacturas de origen agrícola (-29,5% ).
La combinación de una fuerte caída en los ingresos de dólares por exportación de bienes, pago de vencimientos a organismos internacionales y deuda privada, y un flujo promedio de importaciones de US$ 6.000 millones mensuales se está reflejando en la caída de reservas de el Banco Central , a pesar de las compras en el mercado cambiario en las últimas semanas.
Las reservas internacionales brutas llegaron este viernes a US$33.155 millones, casi US$11.500 millones menos que a fines del año pasado.
Entre los factores que explican estas cifras está la intervención del Banco Central en el mercado de títulos de deuda, medida adoptada por el Gobierno para moderar las alzas de la bolsa dólar (MEP y CCL) y, así, evitar que la volatilidad de ese mercado impacte. sobre precios
(FW) Según datos de la consultora Ecolatina, en lo que va de 2023 el BCRA ha perdido más de US$2.800 millones por sus intervenciones en el mercado cambiario.
'Si bien estimamos que parte de la caída de reservas se debe al uso del swap de divisas con China, la principal llave que explica la salida de divisas está en el rubro 'Otros' (-USD 600 M entre 5/5 y el 15/5), que incluye diferentes tipos de operaciones, entre las que se destaca el uso de las reservas del BCRA en el mercado financiero de dólares para contener la brecha cambiaria', dijo Ecolatina en un informe.
El jueves de esta semana, fuentes de la Secretaría de Economía confirmaron a Télam que decidieron 'correr' del mercado de bonos , lo que explica el salto que dieron los dólares financieros, principalmente del MEP, que subieron casi 5% desde ese día hasta el cierre del viernes, cuando cerró en torno a los $480 por dólar.
'Es una decisión estratégica impulsada por el Ministerio de Economía, que tiene como objetivo acabar con las operaciones especulativas y 'curlas' financieras', dijeron las fuentes, en referencia a la diferencia entre el MEP y otros precios que permitió obtener rentabilidades de hasta un 20 % en pesos al arbitrar entre diferentes instrumentos de mercado.
Al respecto, desde la consultora Equilibra indicaron que la decisión responde a que el precio tendencial del CCL que surge del cálculo de la base monetaria ampliada (BM + pasivos remunerados) ronda los $480.
'El BCRA estaba pagando un costo muy alto -en términos de reservas netas- no sólo para evitar que la CCL viajara por encima de la tendencia, sino para sostenerla marcadamente por debajo', dijo la consultora que dirige Martín Rapetti.
Otra de las decisiones que se adoptaron para mantener el incentivo al ahorro en pesos y evitar una nueva corrida en el mercado cambiario fue reforzar el esquema de tasas de interés de política monetaria, que subió 600 puntos base y pasó a 97% (155% en efectivo). términos anuales, TEA).
El objetivo del Gobierno es que un mercado cambiario con precios más homogéneos -sin tanta diferencia entre el valor del MEP y el CCL- y una tasa de interés más alta evite episodios de alza del dólar.
A esto se suma la búsqueda de un 'puente' cambiario que nos permita superar el impacto de la sequía y la volatilidad propia de un año electoral, sin sufrir un repunte aún mayor de la inflación y del precio del dólar.
Para ello, Economía negocia con el FMI una reformulación del convenio que permita adelantar desembolsos por cerca de US$ 10.000 millones previstos hasta fin de año.
'En la discusión con el Fondo está todo sobre la mesa, absolutamente todo. Y, además, hay una cuestión que es central para nosotros, que es la capacidad de intervención del Banco Central, a la que no se puede renunciar', dijo el ministro de Hacienda. Economía, Sergio Massa.
El ministro también tiene previsto viajar a Beijing el 29 de mayo, para negociar con el Banco Popular de China una ampliación del acceso al swap del yuan -actualmente US$ 5.000 millones- que le permita a la Argentina acceder a una mayor porción de los US$ 19.000 millones que hoy forman parte de las reservas.
El objetivo del gobierno es utilizar esos yuanes para, al menos, cubrir el déficit de la balanza comercial que existe entre Argentina y China, que el año pasado tuvo un déficit de casi US$10.000 millones, para quitarle presión a los dólares de las reservas. . .
